Von Laura He, Marc Stewart und Mark Thompson, CNN

Montag, 5. August 2024

Black Monday in Asien: Warren Buffett profitiert …

Black Monday (1987) – Wikipedia

Issei Kato/Reuters

Hongkong/LondonCNN

Japanische Aktien erlitten am Montag ihren größten Tagesverlust aller Zeiten, als die Befürchtungen über eine Abschwächung der US-Wirtschaft Schockwellen durch die globalen Märkte schickten.

Der Nikkei 225-Index der führenden Aktien in Tokio verlor unglaubliche 4.451 Punkte, seinen größten Rückgang in der Geschichte. Der Index schloss mit einem Minus von mehr als 12 %, wodurch seine Verluste seit Anfang Juli auf 25 % stiegen.

„Das war ein Absturz. Es roch nach 1987“, sagte Neil Newman, Strategiechef bei Astris Advisory in Tokio, gegenüber CNN. Er bezog sich dabei auf den „Schwarzen Montag“ im Oktober 1987, als die globalen Märkte einbrachen.

Stock Market Crash of 1987 – Federal Reserve History

Die Angst vor einer starken Verlangsamung der US-Wirtschaft hat die Erwartungen geweckt, dass die Federal Reserve die Zinsen senken muss. Dies geschieht, während die Bank of Japan (BOJ) ihre Zinsen erhöht, um die Inflation einzudämmen. Dies steigert den Wert des Yen gegenüber dem US-Dollar.

Zur gleichen Zeit leiden Technologieaktien unter einer Kombination aus gemischten Erträgen und zunehmender Skepsis einiger Anleger gegenüber dem Hype um künstliche Intelligenz.

„Die ganze Aufregung dreht sich um den Ansteckungseffekt dieses aggressiven Bärenangriffs, unterstrichen durch die Angst vor einer harten Landung in den USA und einem schweren Zusammenbruch der Tokioter Märkte, die sich nun selbst zu verstärken scheinen“, sagte Stephen Innes, geschäftsführender Gesellschafter von SPI Asset Management.

In Japan und Südkorea wurde der Handel für kurze Zeit ausgesetzt, da mehrfach Schutzschalter ausgelöst wurden, die Panikverkäufe verhindern sollen.

„(Heute) war es ungewöhnlich, weil es am Ende des Tages keine Erholung gab, die man normalerweise aufgrund von Leerverkäufen sehen würde“, fügte Newman hinzu.

Die Volatilität breitete sich auf andere Märkte in Asien und Europa aus, und die US-Aktienfutures fielen über Nacht stark. Nasdaq-Futures verloren 4 %. Dow-Futures und S&P-500-Futures verloren 1,5 % bzw. 2,3 %.

Globale Talfahrt

Der Stoxx Europe 600 Index, der Maßstab der Region, verlor im Morgenhandel 2,5 %. Er ist in den letzten fünf Tagen um 6 % auf Tiefststände gefallen, die zuletzt im Februar erreicht wurden.

Mohit Kumar, ein Ökonom bei Jefferies, sagte, ein wichtiger Treiber der jüngsten Marktbewegungen seien frühere enthusiastische Käufe gewesen. „US-Aktien, insbesondere der Technologiesektor, waren überbewertet“, schrieb er am Montag.

Taiwans Taiex schloss mit einem Minus von 8,4 % und damit seinem schlechtesten Tag aller Zeiten, während Südkoreas Kospi 8,8 % im Minus schloss. Australiens S&P/ASX 200 verlor 3,7 %. Hongkongs Hang Seng Index und Chinas Shanghai Composite verloren 2,3 % bzw. 1,3 %.

Die Volatilität in Japan begann letzte Woche, als die BOJ die Zinsen zum zweiten Mal in diesem Jahr erhöhte und Pläne zur Reduzierung ihrer Anleihekäufe ankündigte. Händler erwarten im weiteren Jahresverlauf weitere Zinserhöhungen, da die Zentralbank versucht, die Inflation einzudämmen.

Der Nikkei schloss am Freitag mit einem Minus von 5,8 %, da sich Händler über die Auswirkungen eines stärkeren Yen auf japanische Unternehmen Sorgen machten. Ein steigender Yen würde Exporteure und Unternehmen mit Auslandseinnahmen schädigen.

Da die Zinssätze in Japan seit Jahrzehnten extrem niedrig sind, haben sich viele Anleger dort günstig Geld geliehen, bevor sie es in andere Währungen umgetauscht haben, um in höher rentierliche Vermögenswerte zu investieren.

Letzte Woche stieg der Yen gegenüber dem Greenback um fast 5 %. Am Montag legte er weiter zu, stieg um 2,2 %.

Von da an verwandelten sich die Marktturbulenzen in eine „regelrechte Lawine“, angetrieben durch die überraschend kriegerische Wende der BOJ, die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft und die schwachen US-Technologiegewinne, fügte er hinzu.

Auch die Sorge vor einem Flächenbrand im Nahost befeuere die Konjunktursorgen, wie Christian Henke, Analyst vom Broker IG, sagte. Israel und die USA wappneten sich für eine Eskalation, nachdem der Iran und seine Verbündeten Hamas und Hisbollah Vergeltung für den Tod wichtiger Anführer angekündigt hatten.

Eine Reihe von Faktoren

China meldete letzten Mittwoch, dass sein offizieller Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Juli gefallen sei, was auf eine anhaltende Schwäche der Fabrikaktivität hindeutet.

In den USA meldete Amazon (AMZN) am Donnerstag einen Gewinnausfall für das zweite Quartal und eine enttäuschende Prognose für das dritte Quartal. Intel (INTC) meldete am selben Tag einen Einkommensverlust von 1,6 Milliarden Dollar im zweiten Quartal und kündigte Pläne an, 15 % seiner Belegschaft abzubauen, um Kosten zu senken.

US-Aktien hatten den Freitag bereits niedriger beendet, da enttäuschende Arbeitsmarktdaten die Befürchtungen verstärkten, dass die US-Wirtschaft schwächelt. Der Dow schloss 1,5 % niedriger, der S&P 500 verlor 1,8 % und der Nasdaq Composite verlor 2,4 %. Der Nasdaq schloss im Korrekturbereich oder mehr als 10 % unter seinem jüngsten Höchststand vom 10. Juli.

Der Fear and Greed Index von CNN, der die Marktstimmung misst, ist auf einen „Angst“-Wert von 2 gefallen

https://edition.cnn.com/2024/08/04/business/japan-nikkei-stock-rout-intl-hnk/index.html

Börsencrash am Montag, dem 19. Oktober 1987

Der Schwarze Montag war der globale, schwere und weitgehend unerwartete Börsencrash am Montag, dem 19. Oktober 1987. Die weltweiten Verluste wurden auf 1,71 Billionen US-Dollar geschätzt. Die Schwere des Crashs löste Ängste vor anhaltender wirtschaftlicher Instabilität oder sogar einer Wiederholung der Großen Depression aus.

Im Oktober 1987 erlebten alle 23 großen Weltmärkte einen starken Rückgang. Die Aktienmärkte stürzten weltweit ab, zuerst auf den asiatischen Märkten (außer Japan), dann in Europa, dann in den USA und schließlich in Japan. In US-Dollar gemessen, verzeichneten acht Märkte einen Rückgang von 20 bis 29 Prozent, drei um 30 bis 39 Prozent (Malaysia, Mexiko und Neuseeland) und drei um mehr als 40 Prozent (Hongkong, Australien und Singapur). Von den 23 großen Industrieländern verzeichneten 19 Verluste von über 20 Prozent. Die weltweiten Verluste werden auf 1,71 Billionen US-Dollar geschätzt.

Mögliche Erklärungen für den anfänglichen Rückgang der Aktienkurse sind eine nervöse Angst, dass Aktien deutlich überbewertet seien und mit Sicherheit eine Korrektur erfahren würden, anhaltende Handels- und Haushaltsdefizite der USA und steigende Zinssätze. Eine weitere Erklärung für den Schwarzen Montag ist der Rückgang des Dollars, gefolgt von mangelndem Vertrauen in die Versuche der Regierungen, diesen Rückgang aufzuhalten.

Am Morgen des 20. Oktober gab Fed-Vorsitzender Alan Greenspan eine kurze Erklärung ab: „Die Federal Reserve hat im Einklang mit ihrer Verantwortung als Zentralbank der Nation heute ihre Bereitschaft bekräftigt, als Liquiditätsquelle zur Unterstützung des Wirtschafts- und Finanzsystems zu dienen.“ Diese „außergewöhnliche“ Ankündigung hatte wahrscheinlich eine beruhigende Wirkung auf die Märkte, die mit einem ebenso beispiellosen Liquiditätsbedarf und dem unmittelbaren Potenzial für eine Liquiditätskrise konfrontiert waren.

Die Fed begann sofort, ihre Reserven in das Finanzsystem zu pumpen. Am 20. Oktober pumpte sie 17 Milliarden Dollar in das Bankensystem – ein Betrag, der mehr als 25 Prozent der Bankreserveguthaben und 7 Prozent der Geldbasis der gesamten Nation ausmachte. Dies drückte den Leitzins schnell um 0,5 Prozent. Die Fed setzte ihre umfangreichen Wertpapierkäufe auf dem freien Markt wochenlang fort.

Die Fed motivierte nervöse Banken dazu motivierte, Kredite an Wertpapierfirmen zu vergeben durch aktive Versorgung mit Liquidität. Der Ökonom Ben Bernanke schrieb:

Die wichtigste Maßnahme der Fed bestand darin, die Banken durch Bereitstellung von Liquidität dazu zu bewegen, Kredite zu den üblichen Bedingungen zu vergeben.

https://en.wikipedia.org/wiki/Black_Monday_(1987)

Asiatische Finanzkrise 1997

Die asiatische Finanzkrise 1997 war eine Zeit der Finanzkrise, die in den späten 1990er Jahren große Teile Ost- und Südostasiens erfasste. Die Krise begann im Juli 1997 in Thailand und breitete sich dann mit Welleneffekten auf mehrere andere Länder aus, was die Angst vor einem weltweiten wirtschaftlichen Zusammenbruch aufgrund finanzieller Ansteckung weckte.

Die Erholung in den Jahren 1998–1999 verlief jedoch rasch und folgte dem finanziellen Zusammenbruch des thailändischen Baht, nachdem die thailändische Regierung gezwungen war, den Baht freizugeben, da ihr Devisenmangel fehlte, um ihre Währungsbindung an den US-Dollar zu stützen. Fast sofort kam es zu einer Kapitalflucht, die eine internationale Kettenreaktion auslöste. Zu dieser Zeit hatte sich Thailand mit Auslandsschulden belastet.

Als sich die Krise ausbreitete, erlebten auch andere südostasiatische Länder und später Japan und Südkorea fallende Währungen, abgewertete Aktienmärkte und andere Vermögenspreise sowie einen steilen Anstieg der privaten Schulden. Die Auslandsschulden im Verhältnis zum BIP stiegen in den vier großen Volkswirtschaften des Verbands Südostasiatischer Nationen (ASEAN) zwischen 1993 und 1996 von 100 % auf 167 % und schoss dann auf dem Höhepunkt der Krise über 180 % hoch.

Südkorea, Indonesien und Thailand waren die Länder, die am stärksten von der Krise betroffen waren. Hongkong, Laos, Malaysia und die Philippinen wurden ebenfalls von der Krise getroffen. Festlandchina, Japan, Singapur, Taiwan und Vietnam waren weniger betroffen, obwohl sie alle in der gesamten Region unter einem allgemeinen Nachfrage- und Vertrauensverlust litten.

Obwohl die meisten Regierungen Asiens eine scheinbar solide Finanzpolitik verfolgten, schritt der Internationale Währungsfonds (IWF) ein und initiierte ein 40-Milliarden-Dollar-Programm zur Stabilisierung der Währungen Südkoreas, Thailands und Indonesiens, die von der Krise besonders hart getroffen wurden.

Die Bemühungen, eine globale Wirtschaftskrise einzudämmen, trugen jedoch wenig zur Stabilisierung der innenpolitischen Lage Indonesiens bei.

Die Auswirkungen der Krise hielten bis 1998 an, als viele wichtige Aktien an der Wall Street fielen, weil die Währungen  und der lateinamerikanischen Länder an Wert verloren und dadurch die „Nachfrage dieser Länder nach US-Exporten“ geschwächt wurde.

1998 sank das Wachstum auf den Philippinen praktisch auf Null.

Nur Singapur blieb relativ gut von dem Schock verschont,   Finanzzentrum und seiner geografischen Nähe zu Malaysia und Indonesien.

1999 sahen Analysten jedoch Anzeichen dafür, dass sich die Volkswirtschaften Asiens zu erholen begannen.

Nach der Krise arbeiteten die Volkswirtschaften Ost- und Südostasiens gemeinsam an der finanziellen Stabilität und einer besseren Finanzaufsicht.

Thailands Wirtschaft entwickelte sich zu einer Wirtschaftsblase, die von heißem Geld angetrieben wurde. Je größer die Blase wurde, desto mehr Geld wurde benötigt.

Der kurzfristige Kapitalfluss war teuer und oft stark auf schnellen Profit ausgerichtet. Entwicklungsgelder flossen weitgehend unkontrolliert nur an bestimmte Personen – nicht unbedingt an die am besten geeigneten oder effizientesten, sondern an diejenigen, die den Machtzentren am nächsten standen.

Bis 1999 zog Asien fast die Hälfte des gesamten Kapitalzuflusses in Entwicklungsländer an. Insbesondere die Volkswirtschaften Südostasiens hielten hohe Zinssätze aufrecht, die für ausländische Investoren attraktiv waren, die nach einer hohen Rendite suchten.

Infolgedessen erhielten die Volkswirtschaften der Region einen großen Geldzufluss und erlebten einen dramatischen Anstieg der Vermögenspreise. Gleichzeitig verzeichneten die regionalen Volkswirtschaften Thailands, Malaysias, Indonesiens, Singapurs und Südkoreas in den späten 1980er und frühen 1990er Jahren hohe Wachstumsraten von 8–12 % des BIP. Diese Leistung wurde weithin anerkannt

https://de.wikipedia.org/wiki/Asienkrise